多重因素利好 1月份社会融资规模超预期大增

据前瞻数据库数据显示，2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。1月末社会融资规模存量为159.65万亿元，同比增长12.8%。

以下为2015年7月—2017年1月中国社会融资规模增量走势：

综合来看，前期货币政策过度宽松、PPP基建项目投资饥渴、房地产企业补库存融资需求强烈、个人按揭贷款的滞后投放，加上传统制造业和实体经济的企稳，资金需求也在增加，这些因素可以很大程度上促进了1月份社会融资超预期大增。

值得注意的是，近期，央行引导市场利率上升、货币投放净回笼的政策操作逐渐收紧流动性，再加上监管部门严堵房地产企业非标和表外融资渠道，预计2月份社会融资和人民币贷款将出现显著回落。