煤炭产量释放较为有限 需求旺季即将到来

据前瞻数据库数据显示，2017年5月原煤产量继续保持恢复性增长。5月份，原煤产量3.0亿吨，同比增长12.1%，增速比4月份加快2.2个百分点；日均生产960.6万吨，比4月份减少21.2万吨。1-5月份，原煤产量14.1亿吨，同比增长4.3%，增速比1-4月份加快1.8个百分点。

以下为2016年5月以来原煤日均产量及月增速走势：

原煤生产的大幅提高主要是因为同期基数较低（受政策限产影响，去年5 月原煤产量仅为2.6亿吨，为近两年最低），且今年部分地区陆续释放先进产能，企业生产平稳，不过5月原煤日均产量961万吨，环比减少2%/21 万吨，产量释放较为有限。

参考近年生产情况来看目前煤炭产量尚未完全释放(2014 年、2015 年月度原煤平均产量分别为3.2 亿吨和3.1 亿吨)。在产量释放不高而电力需求比较好的情况下，迎峰度夏煤价反弹行情可能提前到来，而置换产能的释放成为平抑煤价的重要手段。