进口疫苗50亿大市场 疫苗行业发展空间巨大

 疫苗为有效预防疾病的重要举措，是各国重点扶持行业

疫苗为针对某一特定疾病，通过主动获得免疫能力进行预防的生物制品。疫苗可有效预防疾病，减少医保费用支出，效费比高于药品等其他医保负担项目，是各个国家大力扶持的行业。

国际疫苗市场的销售额场近 7 年来均维持稳定的增长。疫苗市场的增速稳定主要来自于发展中国家市场开发带来的增长。

国际疫苗市场维持稳定增长

数据来源：公开资料整理

进口疫苗50亿市场，替代空间巨大

进口疫苗增速快，市场容量超 50 亿元。此前，国产疫苗基本以弱毒疫苗和灭活疫苗为主，而进口疫苗则几乎都是基因工程疫苗。国产和进口的质量存在较大差距，高端市场几乎被进口厂商垄断。伴随我国养殖业规模化程度不断提升，对于高端疫苗的需求明显增长。过去几年，兽用疫苗进口额持续高速增长，增速明显高于国产疫苗。2016 年，我国进口兽用疫苗已达 2.72 亿美元(对应销售额约51 亿元)，相当于国产疫苗市场规模的 1/2。

EV71疫苗市场空间大，未来增长可期

手足口病多发生于5岁以下儿童，表现口痛、厌食、低热，手、足、口腔等部位出现小疱疹或小溃疡。少数患儿可引起心肌炎、肺水肿、无菌性脑膜脑炎等并发症，重症患儿可导致死亡，目前缺乏有效药物对症治疗。

据前瞻产业研究院《中国疫苗行业深度调研与投资战略规划分析报告》数据显示，2010年至2016年，我国手足口病的患病人数有小幅度上升，从177万人增长至244万人。2017年1至8月患病人数达126万人。手足口病患者数量有大小年之分，预计2017 年患者数量将为 160-220万人。

我国手足口病发病情况

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HPV疫苗迎合需求获批上市，市场空间广阔

据前瞻产业研究院数据显示，2015年我国宫颈癌新发病例约 9.89万例，占全球宫颈癌患者的28%以上，死亡人数约 3.05 万。由于国内宫颈癌疫苗市场一直空白，因此我国宫颈癌的发病率较高。目前我国市场对宫颈癌疫苗的需求量较大。

根据调查，2010 年香港 12-20岁女性接种 HPV疫苗的比例在 6.8%左右。认为随着我国大陆地区 HPV疫苗的宣传与市场教育的提升，12-19岁女性的潜在渗透率在10%-15%之间。20-45 岁女性随着经济的独立，渗透率会更高，在 13%-17%之间。

我国HPV市场空间测算

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高壁垒有望推动我国疫苗市场集中度的进一步提升

疫苗的高壁垒主要体现在研发和生产两方面。

疫苗产品的研发周期长、投入高且风险大。以国际知名制药公司 GSK 为例，其疫苗的临床前研究阶段就为 1-10 年，临床试验一般需要 4-7 年，注册推广等耗时1 年以上。这期间较长的研发周期和高额的费用投入使得只有大型制药公司可以负担新型疫苗的研制开发。

同时，一些药企跳过研发阶段，通过并购获得新项目新产品。无论采取哪种策略，都对企业进行了筛选，新疫苗的推出未来将更加集中在几家公司中，市场集中度将进一步提高。