铁路投资总额持续高位 高铁运营里程已达2.2万公里

我国高铁运营里程

至2016年末，全国高铁运营里程已达2.2万公里，占总运营里程18.71%,较08年翻了近32倍，预计2020 年达到3.8万公里的运营里程。随着高铁密度的提升，高铁也逐步成为人们跨城出行的重要交通工具，到2015年末， 高铁占铁路客运比重达到38%。

我国高铁运营里程

数据来源：公开资料整理

根据前瞻产业研究院发布的《高铁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据统计，目前在建和已批复的线路情况来看，2017和2018年高铁(除城际)新增 运营里程先抑后扬，2016-2018年运营总里程复合增速达10.13%。 从中长期目标来看，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的 大城市。这与16年上半年出台的十三五规划中的目标一致。据此计算，预计2016-2020年高铁运营里程复合增速为8.06%。

2016-2018年高铁运营里程复合增速达10.13%

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铁路固定资产投资处于高位，投资总额约为8000亿元

十三五期间，我国铁路建设计划投资3.5 万亿元，到2020 年，铁路运营里程将达到15万公里。全国铁路投资规模大约将与与去年规模持平，投资总额持续高位，维持在8000亿元左右。截至2016年底，中国铁路营业里程达12.4万公里，居世界第二位;高铁营业里程突破2.2万公里，占世界高铁运营里程的60%以上，居世界第一位。

以2013年为起跑线，中国铁路建设按下“快进键”，2013年当年，全国铁路共完成投资6901亿元，投产新线5027公里。2014年，全国铁路完成固定资产投资8176亿元，新开工项目66项，投产新线 8426公里;2015年，全国铁路完成固定资产投资8238亿元，新开工项目61项，投产新线9523公里;2016年，全国铁路完成固定资产投资8015亿元，新开工项目46项，投产新线3281公里;2017年，全国铁路行业投资将保持去年规模，计划投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里。从2013年到现在五年间，我国铁路营业里程累计增加2.8万公里，其中高铁营业里程增加1.5万公里。

铁路固定资产投资(单位：亿元)

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高铁客运量占铁路客运量比重

近年来，随着国家政策的不断推进，高铁在人们出行中的地位越来越深远，高铁客运量占铁路客运量比重逐年攀升，由2010年的8%上升至2015年的37.9%;全国铁路动车组拥有量也逐年呈现增长趋势，2016年的全国铁路动车拥有量较2010年增长了3.39倍。

高铁客运量占铁路客运量比重

数据来源：前瞻产业研究院整理

需求增长推动票价市场化 高铁票价改革或成为先

选取执行市场定价北京-杭州航线，旺季票价为2000元;京沪航线执行政府指导价，票价为1240元，二者航距相近，票价增加了61.3%。未来京沪航线若实现市场化将大幅改善公司盈利。到2017年国航国内线收入客公里RPK增速为7.5%。随着7-8月份旺季来临，需求坚挺或推动票价市场化。

2016年10月14日，中国民用航空局发布《中国民用航空局、国家发展改革委关于深化民航国内航空旅客运输票价改革有关问题的通知》，800公里以下的航线、800公里以上与高铁动车组形成竞争的航线实行市场定价，上调票价的航线每航季不超过10条、票价累计涨幅不超10%。2017年4月东南沿海部分高铁提价或将拉开高铁票价市场化序幕，与高铁形成竞争关系的航线票价存在提价的可能。